中国Biotech求生江湖：卖管线+猛裁员=盈利

发布日期：2024-09-19 13:24

来源类型：人民网 | 作者：简·沃斯特塞尔

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来源：市场资讯

又有Biotech上岸了，只是这一次，方式稍显另类。

2024年8月23日，港股上市的创新药企基石药业，发布了2024年度中期业绩及近期业务进展。

数据显示，2024年上半年基石药业总收入为人民币2.542亿元，上半年净利润近1600万。

这是基石药业上市以来，第一份盈利的财务报表。

在首次实现盈利的同时，基石药业的财务状况也很稳健：截至2024年6月30日，公司账上的现金储备为8.14亿元人民币。

纵使医药资本寒冬依旧，纵使江湖依旧险恶，但是基石药业已经安全了。

这份难能可贵的安全，无疑要归功于过去几年来基石药业及时、果断的断臂止损。

2022年11月底，当很多Biotech企业还在期盼资本市场融资状况好转的时候，行业内就流传开了基石药业关闭工厂的消息。

是时，多家媒体从基石药业方面了解到，基石药业苏州产业化基地自2022年11月4日起暂停生产及为生产服务的其他相关工作。

很快，基石药业方面有了正式反馈：考虑到目前工厂并无大批量生产的明确计划，并且公司处于商业化阶段的产品的供应保持稳定，地产化工作也在同步按计划与CDMO合作中，为降低企业运营成本，经公司董事会考虑并慎重决定，苏州产业化基地于2022年11月4日暂时停工停产。

基石药业的产业化基地项目于2019年8月在苏州签约，项目总体投资10亿元，规划总计容面积近10万平方米，设计产能达2.6万升大分子生物药和10亿片小分子化学药片剂和胶囊。

关闭这么大规模的生产基地，显然要下很大的决心，但是也是无奈之举。

在下游需求远低于预期的情况下，继续维持这么庞大的产能，仅仅每年的维护费用就是一笔巨大的开销，这显然是一件亏本的买卖。

基石药业另一项果断措施，是把手中几乎所有能转让的商业化管线，都毫不犹豫地授权转让了出去。

2023年11月1日，基石药业对外宣布，将旗下的抗PD-1单抗CS1003的内独权益授权给三生制药，依据双方的许可协议条款，基石药业将获得6000万元人民币的首付款。

2023年11月8日，基石药业再次卖掉一款管线：将国内首创RET抑制剂普吉华（普拉替尼胶囊）在指定区域的独家商业化推广权，授予科创板上市公司艾力斯医药。

2023年12月21日，基石药业发布公告，选择与法国制药企业施维雅达成协议，基石药业将大中华地区和新加坡开发、生产和商业化艾伏尼布的独家权利，转让给施维雅公司，对应的现金代价最多为5000万美元。

一切迹象都表明，在商业化预期落空与创新药融资全面收紧的大背景下，基石药业可能是嗅到了危险的味道，从而在全力地收缩，降本节流。

从目前的结果来看，无比正确。

2024年上半年，基石药业的收入基本与去年同期持平，但是其中有巨大的结构性变化。

一方面，药品销售收入从去年的2.47亿人民币，锐减至1.18亿人民币。

但是另一方面，授权费收入增加了1.23亿人民币，有效地对冲了药品销售收入的减少。

收入体量相当的情况下，成本端有巨大的差异。

从国内大量Biotech的实践来看，自己组建商业化体系去执行药品销售，在达到一定的规模经济阈值之前，成本是远大于收入的，很多企业甚至出现年度销售收入无法覆盖生产成本和销售费用的情况。

在目前的行情下，要跨过那个盈亏平衡的阈值，对于很多Biotech来说，并不现实；不仅行业大环境不支持，企业自身的现金储备也不支持熬到那一天。

但是授权给其他企业去销售，坐收授权费用和销售分成，是一本万利的。

至少从销售费用上来看，给企业节约了一大笔开支：2024年上半年，基石药业的销售费用降低了大约50%，是达成首次盈利的重要因素。

基石药业削减开支的另一大举措，是裁员，狠狠地裁员。

年报数据显示，2022年，基石药业的员工数量为476人，但截至2023年年底，这一数字为230人，员工数量减少超过一半。

2024年6月底，基石药业的员工数量进一步下降到164人，短短一年半的时间内减员了65%。

由此带来的降本效应也是显著的：在行政开支中，雇员成本下降了60%左右，在销售费用中，雇员成本下降了86%。

在2024年，基石药业还完成了一个巨大的里程碑。

2024年7月26日，基石药业宣布，欧盟委员会（EC）已批准舒格利单抗（商品名：Cejemly®）联合含铂化疗用于无EGFR敏感突变, 或无ALK, ROS1, RET基因组肿瘤变异的转移性非小细胞肺癌（NSCLC）成人患者的一线治疗。

舒格利单抗也由此成为全球首个在欧洲上市的、联合化疗一线治疗鳞状和非鳞状NSCLC的PD-L1单抗。

考虑到NSCLC是一个大适应症，如果舒格利单抗在欧洲的商业化进展顺利的话，仅仅这一项药物的销售收入，差不多就能养活一个100多人的公司。

毕竟，那挣得都是欧元。

基石药业目前已经找好了在中东欧地区的合作伙伴。

2024年5月27日，基石药业宣布，与欧洲医药公司Ewopharma 达成商业化战略 合作，将舒格利单抗在中东欧地区的商业化权利授予 Ewopharma。

Ewopharma公司的总部位于瑞士沙夫豪森，是一家专注于瑞士和中东欧地区的药品和消费者健康产品的市场准入和医学营销公司。

根据双方的协议条款，基石药业将最高获得5130万美元的首付款（约相当于3.5亿人民币）以及后续注册和销售里程碑付款。

基石药业还对外表示，目前已收到来自全球各地数十家公司对于舒格利单抗潜在商业化合作的关注。