宽松路上日本央行形单影只 日元难逃贬值命运

发布日期：2024-10-07 13:15

来源类型：头条 | 作者：安娜·弗莱尔

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在日本央行释放出“众人皆鹰我独鸽”的政策信号后，日元似乎就注定难逃疲软命运。该行上周宣布，将开展无限量购债操作以抑制债券收益率涨势，这表明其无意很快追随其他央行缩减刺激的脚步，而是选择反其道而行。

虽然关于“日本央行将讨论如何退出宽松”的预期不断升温，但最新购债计划表明，日本央行并不会在下周的货币政策会议上采取行动。Natwest Markets和澳洲国民银行表示，考虑到日本央行和全球其他央行的货币政策分歧，预计日元兑美元年底将跌至118-120。苏格兰皇家银行旗下Natwest Markets策略师Mansoor Mohi-uddin称：“鉴于日本通胀疲软，我认为日本央行将成为最后一个考虑退出刺激的主要央行。预计到2017年底，日元兑美元将跌至120，日元兑欧元料跌至136。”欧洲和英国等央行“放鹰”后，全球国债收益率飙升。在此之际，日本央行7月7日宣布，将以固定利率无限量买入10年期国债，为5个月来首次。本周三，日本央行扩大了3-5年期国债购买规模，此举再次强化了日本央行的政策立场。

随着制造业信心逐渐改善、薪资水平上升及产能利用率升高，日本经济复苏出现升温势头。

澳洲国民银行全球外汇策略主管Ray Attrill表示：“实体经济数据看起来没有问题，但通胀目标进展缓慢，并且日元再次升值很可能导致通胀迈向错误的方向。”他说道，预计未来几周日元兑美元将跌至114-116；随着美债收益率涨至2.5%，四季度日元兑美元料进一步跌向118。本周二，日元兑美元跌至114.49，创3月以来最低水平。除非全球避险情绪卷土重来，如地缘政治担忧重燃，或主要央行未能兑现退出刺激的承诺，否则日元将难逃贬值命运。

目前，全球经济基本格局走向对日元多头不利。在全球主要国家经济增速向好，风险因素减少，而地缘局势又难掀起大浪的状况下，市场资金纷纷流向回报率高的资产，避险货币日元失宠在所难免。

此前，法兴银行曾预计，在日本央行无限量宽松，而美欧货币政策趋紧的状况下，美元兑日元在年底前有望重上120，而欧元兑日元会升至130。

截至北京时间12:08，美元兑日元上涨0.13%，报113.43。

美元兑日元15分钟图